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公社債投資信託【こうしゃさいとうししんたく】

ブリタニカ国際大百科事典 小項目事典

公社債投資信託
こうしゃさいとうししんたく
bond investment trust
公社債を主体として信託財産に組入れ,一部をコールローン手形割引などに運用する証券投資信託で,株式投資信託に対比させるもの。オープン型の公社債投信では,決算は年1回,収益はすべて分配金に向ける。日本で 1961年1月から発足した。1口1円で1万口単位で販売。企業の安定した外部資金確保の必要から社債発行が望まれていたが,その際社債の個人消化促進策として登場した。公社債中心の運用であるだけに株式投資信託に比べて基準価格および分配率は安定している。

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デジタル大辞泉

こうしゃさい‐とうししんたく【公社債投資信託】
運用対象が国債や社債などに限定されていて、株式を投資対象としない投資信託。短期の国内公社債で運用する場合は短期公社債投資信託、中長期の国内公社債で運用する場合は長期公社債投資信託という。これに対して株式に投資するものを株式投資信託という。公社債投信。

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投資信託の用語集

公社債投資信託

運用対象に株式を一切組入れず、債券やCP・CDやコールローン等短期金融商品を中心に運用する投資信託のこと。

出典:(社)投資信託協会

世界大百科事典 第2版

こうしゃさいとうしし【公社債投資信託】

出典:株式会社平凡社
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日本大百科全書(ニッポニカ)

公社債投資信託
こうしゃさいとうししんたく
public and corporate bond investment trust
日本における投資信託分類で株式投資信託に対応する区分形態。税法上の規定に基づき、運用対象に株式をいっさい組み入れない投資信託の形態と定義される。このため、約款にも株式へは投資しないことが記載されており、おもな組み入れは内外の公社債(国債、地方債、社債など)、コマーシャルペーパー(commercial paper=CP)、譲渡性預金(certificate of deposit=CD)、コールローン等となっている。
 公社債投資信託は、第二次世界大戦後に再開された株式投資信託からほぼ10年後の1961年(昭和36)1月に誕生した。その背景には、投資信託商品構成の多様化のほか、社債市場育成のねらいもあった。具体的には、公社債の個人消化や政府保証債の投資信託での消化促進という、行政サイドのニーズに沿うものであった。個人消化については、(1)公社債の償還期限が7年で当時のほかの金融商品に比べて長期であること、(2)公社債の流通市場が未整備で換金性に劣ること、(3)抽選償還への対応や利子受取の煩雑さ、などの問題を解決し、投資信託の商品構成を多様化するという意味合いもあった。発足当初の公社債投資信託は好調な募集実績を示したが、同年7月以降の金融引締め政策への転換に伴い大量解約が発生し、証券会社は解約資金捻出(ねんしゅつ)のための売り物を引き受けざるをえなくなり、その経理圧迫が証券不況への一因ともなった。この試練期を経てからは比較的順調な発展を示し、とくにバブル経済崩壊後は株式投資信託が低迷するなかで投資信託全体の元本減少を食い止める役割を果たした。しかし、1998年(平成10)の制度改革に伴い、投資信託の商品設計に自由度が高まったことなどを背景に、株式投資信託が漸増傾向に転じると、公社債投資信託はシェアを低下させている。ただ、市況変化にみまわれた場合などにおける、投資信託商品のなかでの代替的な受け皿という意味では、公社債投資信託の存在意義は高い。
 なお、公社債投資信託には、長期債中心に運用するものと、MMF(Money Management Fund)やMRF(Money Reserve Fund)のように短期金融市場の商品で運用するものがある。[高橋 元]

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